六、经济物价风险指数趋势

不丹缺乏经济物价风险指数，可从1981年至2023年的CPI数据来进行相应观察。

从不丹CPI同比走势来看，大致可分为3个阶段：1980年至2003年为第一阶段，该时期内不丹CPI同比大幅震荡下行，表明通货膨胀率与经济物价风险水平呈整体下降趋势，这得益于不丹的汇率制度与非独立的货币政策。2004年至2013年为第二阶段，该时期内不丹CPI同比大幅上升，表明通货膨胀率与经济物价风险水平呈整体上升趋势，这源于美元弱势周期导致的资本流入与利率降低。2014年至2023年为第三阶段，该时期内不丹CPI同比下降，表明通货膨胀率与经济物价风险水平呈整体下降趋势，这源于美元强势周期导致的资本外流与利率上升（参见图3-75）。

图3-75 不丹CPI同比走势（%）

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。

国际贸易摩擦升级，全球经济复苏乏力，全球央行货币政策再度转向宽松，对于处于内陆的小型经济体而言，其物价风险的波动性较大。预计不丹经济物价风险水平将继续保持在相对低位波动。

---

[1] 南亚区域合作联盟（South Asian Association For Regional Cooperation，SAARC），简称南盟，成立于1985年12月7日，是南亚国家共同建立的互助合作组织。